写在中核集团首单公募REITs获批之际——和田不啻有好意思玉
（原标题：写在中核集团首单公募REITs获批之际——和田不啻有好意思玉）
喀喇昆仑山冰雪融解，集聚成喀拉喀什河的水奔腾握住，流过荒凉，穿过山谷，滋补冲刷出举世着名的羊脂玉。
在和田，千里静相识的不独一好意思玉，还有卧在喀拉喀什河峡谷里的涡轮。
这是波波娜水电站的一部分，流水穿过，涡轮声声握住，点亮灯火晴朗。
2025年12月8日，中原中核清洁动力紧闭式基础标准证券投资基金（以下简称“中原中核清洁动力REIT”）获中国证监会准予注册批复。这是中核集团旗下首只公募REITs，底层财富恰是波波娜水电站。
有东说念主说，REITs是基础标准边界的“流水”，而这一次，流水果真流向了水源地。
就像“波波娜”在维吾尔语里的含义“秀雅的仙女”相似，14年后的她，以一种新的装束和姿态亮相成本阛阓。
风范依然。
（波波娜水电站拦河坝上游，摄于2025年11月4日）
一、昆仑山下的灯火
2006年12月，当波波娜水电站追究开工之时，很少有东说念主能思到，这座位于和田喀拉喀什河中游的水利工程，会在近二十年后成为成本阛阓体恤的焦点。
其时的和田，还是新疆电力供应较为病笃的地区之一。当地农民吐尔逊托乎提·努尔买买提在巴格其镇经营着一家袖珍面粉加工场，往年时常有因为缺电而不得不停产的履历。
像他这么的企业在其时的和田并非少数。
波波娜水电站行为新疆“十一五”期间要点方案的阵势，以及水利部“水利援疆”的要点阵势和自治区“富国安堵”的要点工程，从一开动就被奉求厚望。
工程总投资11.34亿元，总装机容量15万千瓦，近五年（2020-2024年）平均发电量6.59亿千瓦时。这些数字背后，是和野外区对相识电力的渴慕。
设置者们靠近着严峻挑战，在工程鞭策经由中，他们克服了时辰紧任务重、环境恶劣、交通未便、材料零落等贫寒，攻克了发电引水洞施工岩石遇水泥化、岩石可爆破性差、压力钢管自动卷制等技艺难题。
二、从荒野到光明
2008年9月，波波娜水电站追究参预工程施工阶段。
据其时施工阵势副总司理王小宇先容，其时波波娜电站沿河水质很好，但两岸由于是碱性泥土，简直寸草不生。
水电站建成后，一部分水会漫过堤岸，泥土中的碱性获取稀释，水分足够，相宜植物助长。
“沿河的大片瘠土将披上绿装”。
这不仅是电力工程，更是生态工程。
与此同期，它还不错通过和田河向塔里木河每年调水1亿多立方米，使塔里木河卑劣几百万亩自然胡杨林获取有用保护和收复。
（波波娜水电站拦河坝卑劣，摄于2025年11月4日）
三、民人命根子与电力腹黑
2011年4月10日12时，波波娜水电站首台机组举行并网发电典礼，对和野外区来说，这一刻意味着太多。
工程结束后，不错通过和野外区已建成的220千伏输变电澄澈与南疆高压电路联网，除保险和田电力供给外，还能向喀什地区输电。
和田的电力供应景色获取了根柢改善。
吐尔逊托乎提·努尔买买提的面粉厂再也不为停电发愁了。他欢笑地告诉记者：“当今电力有了保证，每天不错加工面粉1.5吨，一年不错加工500吨小麦，不错挣5万元。”
这是波波娜水电站带来的实实在在的变化。
在南疆这片干涸的地皮上，水意味着人命，而科学支配水资源的基础标准，则意味着发展的但愿。
四、成本流水
2025年6月，中原中核清洁动力REIT追究进取交所递交申报材料。
这秀雅着波波娜水电站这一运营了十多年的基础标准，行将通过金融立异，滚动为成本阛阓上的表率化金融居品。
把柄公开线路的材料暴露，波波娜水电站自2011年投运以来，近五年平均发电量6.59亿千瓦时，施展相识。
电价（不含税）方面，优先电价为0.1752元/千瓦时，多年来保抓相识；阛阓化电价从2021年的0.135元/千瓦时稳步高潮至2024年的0.235元/千瓦时，暴露出邃密的价钱弹性。
成本扬弃更是亮点。曩昔全周期发电付现成本扬弃在1900万元/年傍边（不含大修），平均每度电的运营成本不到3分钱。
反馈到估值上，阵势全周期IRR达到6.10%，2025年瞻望现款分拨率6.03%（年化），2026年瞻望5.64%。在面前利率下行的大环境下，这个报酬极度能打。
而对REITs供给不明渴的资方，也终于比及水电财富在成本阛阓的再次亮相。
五、和田的新矿藏
和田不啻有好意思玉。
它有光，有热，有电，有一座座在戈壁峡谷中静静运转的绿色引擎。
它们不喧哗，不张扬，却在每一次电闸合上的已而，撑抓起一座城市的运转。
中原中核清洁动力REIT的获批，是一个信号：
中国的清洁动力，正从“设置地代”走向“运营时间”，从“阵势融资”走向“财富上市”。
它告诉咱们——委果的价值，不单在山巅的玉矿里，也在河滨的电站中。
它不把稳，但抓久。
就像和田的玉，不说话，却传千年。